必威 必威betway食品饮料行业呈现两极分化 区域型公司面临挑战

　　同时，由于疫情影响，部分城市住户担心突如其来的隔离，于是加快了囤货的步伐。欧睿国际《2022全球十大消费者趋势》提及囤货潮方兴未艾，“由于获得日常所需的产品和服务仍存在不确定性，囤货者开始设法购买相似产品或寻找新型替代方案。”

　　在消费者消费意愿反复和消费方式不断转变之下，作为民生消费的重要一环，2022年上半年食品饮料行业交出了怎样的成绩单？从已公布的A股中报来看，食品饮料行业公司业绩两级分化，有营业收入与利润增幅较大的上市公司，也有业绩皆下滑甚至亏损的公司。

　　按细分领域，食品饮料行业分为酒类、乳制品、饮料、速冻食品和休闲食品等。2022年上半年，各细分领域A股上市公司的表现不甚相同。

　　据统计，大部分白酒企业在2022年上半年取得营业收入及归母扣非净利润的双增长。

　　高端酒品牌贵州茅台（600519.SH）业绩表现稳健，营业收入居各酒企之首，马太效应明显。值得注意的是，贵州茅台在不断优化销售渠道，于报告期内正式上线“i茅台”数字营销平台，并通过该平台实现酒类不含税收入44.16亿元。在者网&思维财经举办的圆桌派上，和君酒水事业部总经理李振江表示，“茅台不具备普遍意义，但从电商渠道和直播带货的这个角度上讲，是值得多数企业去做借鉴的。”

　　次高端酒品牌酒鬼酒（000799.SZ）在上半年的表现较突出，营业收入同比增长48.04%，归母扣非净利润同比增长40.9%。在阐述上半年主要工作时，公司首先提及品牌营销，例如冠名综艺《万里走单骑2》和“贸大·酒鬼酒行者无疆戈十七战队”，借力综艺《中国婚礼》等。从财务报告上来看，酒鬼酒在报告期内的销售费用同比增长高达59.59%，公司表示主要系广宣及市场服务费增加。

　　区域酒品牌洋河股份（002304.SZ）、今世缘（603369.SH）、古井贡酒（000596.SZ）、迎驾贡酒（603198.SH）和口子窖（603589.SH）的表现可圈可点。除口子窖之外，以上公司都实现了营业收入双位数增长。浙商证券研报指出，“区域龙头确定性高增，但业绩层面区域酒内部分化明显，比如徽酒中迎驾贡酒因受4月六安疫情影响，第二季度业绩仅微正，而古井贡酒在受疫情影响微弱背景下，第二季度业绩超预期。”

　　值得注意的是，伊力特（600197.SH）在上半年出现归母扣非净利润下滑的情况，金种子酒（600199.SH）在报告期内有一定亏损。东亚前海证券半年报点评称，“由于广告促销力度加大、工资上涨、销售队伍扩容等因素，2022上半年伊力特费用率上涨，成本和费用上涨给盈利端带来压力。”从金种子半年报来看，该公司上年同期归母扣非净利润为-1.11亿元，相比之下今年亏损口径有一定程度收缩。公开资料显示，今年2月初阜阳发展集团有限公司将持有的金种子集团(金种子酒控股股东)49%的股权以非公开协议方式转让给华润(集团)有限公司之全资附属企业华润战略有限公司。市场仍关注华润加码之后公司的后续表现。

　　上表统计的啤酒企业皆于上半年实现营业收入和归母扣非净利润双增。而对于啤酒行业，不少业内人士认为高端化趋势是必然。东莞证券指出，啤酒板块在成本压力下高端化持续推进。安信证券认为，疫情下消费场景缺失，高端化节奏放缓，但行业高端化逻辑持续演绎。

　　百润股份（002568.SZ）主营RIO（锐澳）鸡尾酒品牌，张裕A（000869.SZ）主要生产葡萄酒和白兰地，两家公司都于半年报中阐述了报告期内新冠疫情对业务的影响。百润股份表示，国内点状或区域性新冠疫情持续频发，对公司生产运营产生较大的阶段性影响；张裕A表示，受新冠疫情等多种因素影响，国内葡萄酒需求仍然疲软，市场竞争十分激烈，营销活动受到严重制约。由此来看，预调鸡尾酒和葡萄酒等其他酒类的销售受消费场景减少影响或更严重。

　　光明乳业（600597.SH)上半年营收同比微增，该公司虽到达百亿营收级别，但归母扣非净利润仅为2.42亿元。浦银国际在研报中指出，“光明乳业的光辉过去受制于低温奶的特质所带来的局限性，目前虽在华东地区拥有忠诚的客户群体，但未来期待光明乳业能够在市场规模和盈利水平之间找到更好的平衡点。”

　　妙可蓝多（600882.SH）报告期内营业收入双位数增长，但归母扣非净利润增长较小，仅为4.29%。受物流和原辅材料成本大幅上涨的影响，报告期内妙可蓝多主营产品的毛利率都有不同程度的下降，奶酪毛利率减少6.37%，液态奶毛利率减少4.03%。

　　而对于整个乳品行业，德邦证券在食品饮料中报总结中提及，虽然疫情对乳制品需求有所影响，但也在一定程度上提升了消费者健康意识。

　　在饮料企业中，上半年东鹏饮料（605499.SH）业绩表现亮眼，其次是承德露露（000848.SZ）的营业收入和归母扣非净利润也有单位数的增长，但养元饮品（603156.SH）的财务表现则显得有些差强人意。养元饮品报告期内营业收入同比减少19.4%，归母扣非净利润同比减少42.07%。公司将营业收入下降的主要原因归结为疫情影响，认为消费者减少甚至取消了聚餐和走亲访友，导致产品市场需求下降。

　　养元饮品的主要产品是“六个核桃”系列，在市场中的竞品是承德露露的植物蛋白饮料产品。而反观承德露露的业绩，在同样遭受疫情影响的情况下，却实现了杏仁露系列7.24%的营收同比增长和果仁核桃系列20.6%的营收同比增长。

　　在消费者减少堂食频率的情况下，得益于囤货潮，速冻产品也迎来机遇。德邦证券在研报中指出，“从行业角度看，疫情下C端加速渗透，居家消费增加助力速冻市场持续扩容。”

　　而目前来看，影响速冻行业的负面因素，其一是疫情下餐饮端需求的减少，其二是成本压力问题。安信证券研报表示，“2022年上半年，油脂油料等价格进一步上涨，粉类价格保持高位震荡，疫情干扰下运费成本短期高增，使得板块成本压力仍大。进入2022年下半年，部分原材料价格环比回落，运费逐渐恢复，板块成本压力已有边际放缓。”

　　安井食品（603345.SH）是速冻行业龙头之一，目前公司共有速冻食品超400个产品，报告期内营业收入同比增长35.47%，归母扣非净利润同比增长25.08%；广州酒家（603043.SH）的主营业务包含食品制造和餐饮，公司产品包括核桃包、虾饺和叉烧包等速冻食品，上半年总营业收入14.24亿元，同比增长15.54%，其中食品制造业营业收入为9.76亿元，同比增长10.81%；三全食品（002216.SZ）的产品包括速冻面米制品、速冻调制食品和冷藏及短保类食品等，报告期内营业收入同比增长5%，归属扣非净利润同比增长42%。

　　值得一提的是，上述的三家公司在报告期内都加紧布局预制菜赛道。安井食品设立“安井小厨”预制菜事业部，陆续推出了小酥肉、荷香糯米鸡、炸霞糕等品项；广州酒家明星预制菜产品“咕咾肉”荣登“2022预制菜十大爆品”榜单；三全食品利用预制菜的风口发展区域型产品，开发北方焦炸丸子系列等产品。

　　上表所列休闲食品企业，除双汇发展（000895.SZ）以外，都实现了不同程度的营业收入增长，尤其瞩目的是实现523.33%归属扣非净利润同比增长的盐津铺子（002847.SZ）。盐津铺子的利润爆发性增长，一方面得益于公司营业收入的增长，公司上半年电商渠道收入同比增长331.08%；另一方面归功于销售费用、财务费用等的减少。

　　双汇发展上半年实现营业收入279.02亿元，同比下降19.92%，公司表示主要受猪价、肉价下降较大影响。中国养猪网数据显示，生猪（外三元）价格从4月1日12.54元/公斤的价格已经涨至9月7日23.6元/公斤。目前猪周期走出底部，随着猪价上行，双汇发展的营业收入或将迎来改善。

　　危与机一直都是并存的。在大环境景气度欠佳的时期，者们也可以手握“试金石”和“照妖镜”，观察行业公司的内部控制情况以及抗风险能力强弱。一般而言，区域化的食品饮料公司受疫情影响更严重，例如区域酒品牌以及某些业务地区较单一的公司。在疫情反复的情况下，许多公司选择通过直播带货以及线上小程序、APP增加对C端用户的黏性，优化销售渠道是食品饮料公司的出路之一。

　　2022年上半年，有些食品饮料企业给出了优异答卷，也有企业仍在不断必威 必威betway摸索中。2022年下半年，消费需求是否会回暖，消费场景能否复苏，对业内公司又有怎样的影响？《者网》将持续关注。（思维财经出品）■

　　种植牙限价的模式是否会在其他的可选医疗消费领域复制，尤其是眼科和医美的部分项目。这些可选医疗长期以来被视作政策免疫的避风港，也是资本热衷炒作...

　　Grid Coffee首家门店今日正式落地北京，位于王府井银泰in88商城，目前处于试营业阶段。这家新的咖啡品牌由猿辅导母公司关联公司全资控...

　　自周一欧佩克+会议上宣布自10月起原油减产10万桶/日后，摩根大通周四给出最新预测，预计欧佩克会进一步干预原油市场，并减产100万桶/日。...

　　德国三家主要经济机构日前一齐下调了对德国明年经济增长的预期，预计俄乌冲突导致的能源价格飙升将对这个欧洲最大经济体造成不小打击。...

　　英国正于近一个世纪的最大动荡中，深受爱戴的英国女王伊丽莎白二世当地时间周四逝世，其儿子查尔斯将于周六正式继位为国王，其君主头衔为查尔斯三世。...

　　“明天我们饲料就要涨价了，涨价幅度大概50-150元/吨，要备货的养殖户可得快一点了。”...

　　当地时间周四（9月8日），美国财政部副部长沃利·阿德耶莫（Wally Adeyemo）告诉媒体，一些石油进口国正在考虑加入七国集团（G7）主...

　　当地时间周四 ，比利时能源部长斯特雷滕（Tinne Van der Straeten）表示，欧洲消费者需要对所有天然气进口批发价格设限，而不...

　　当地时间周四，美联储主席鲍威尔出席保守派智库加图研究所 (Cato Institute)的活动，他的“腔调”又令全球市场挨了一记闷棍...

　　当地时间周四（9月8日），印度宣布，将对部分大米出口征收20%的税，以确保其国内粮食供应。...

　　当地时间周四（9月8日），乌克兰统计局公布的最新数据显示，该国第二季度国内生产总值（GDP）扩大了萎缩的势头，同比跌幅近四成。...

　　在就地过节的倡导下，周边游、本地游成为人们出游的首选，同时，中秋机票裸票平均价格也创近五年来新低。...

　　截至9月8日，多家上市猪企已披露8月销售简报，与去年同期相比，上市猪企呈现出量价齐升的态势，其中牧原股份8月盈利有望超30亿元，可谓“日赚一...

　　要打造精致的妆容，化妆工具不可或缺。大多数化妆桌上，也总有几把刷子。扫底妆、描眼影、画腮红……各式各样的化妆刷被划分为不同的种类，而围绕美...

　　通过先后与两大IP达成合作“破局”，海昌海洋公园成为了国内首个联动海外知名IP的本土主题公园。...

　　“市场已经筑底，将缓慢温和恢复。”9月7日举行的万科2022年度业务交流会上，万科董事会主席郁亮第三次重申了这个观点。...

　　今年上半年，尽管三大家电龙头企业营收增速不高，但已跑赢行业整体。进入下半年，各项需求刺激、补贴政策落地，预期带来积极影响。原材料价格下降，企...必威 必威betway

　　当地时间周三（9月7日），欧盟委员会主席冯德莱恩表示，该机构将提议对俄罗斯天然气设置价格上限，同时还将建议欧盟强制削减用电量，以及对非天然气...

　　当地时间周三（9月7日），美元走强和对全球经济陷入衰退的担忧让油价承压，美油跌破85美元，创下今年1月以来的最低水平，布油亦失守90美元关口...

　　受俄乌冲突影响，今年欧洲电解铝产能不断下降，本周随着俄罗斯无限期停止运行“北溪1号”输气管道，欧洲电力价格大幅上涨，有消息称欧洲最大电解铝生...

　　根据ICE报价，澳洲纽卡斯尔近月（煤炭）期货本周冲破460美元/吨关口。...

　　当地时间周三（9月7日），美国能源信息署（EIA）在其短期能源展望报告中表示，由于经济活动增加以及夏季高温的影响，美国今年的用电量将创下历史...必威 betway必威必威 betway必威